乐鱼瑞泰科技三季度盈利略有好转 业绩明显改善待明年

瑞泰科技三季度盈利略有好转 事迹较着改良待来岁 发布日期：2012-11-05 10:19 阅读次数：423 公司2012年前三季度EPS0.0203元，基本切合咱们的预期。 公司2012年1-9月实现业务支出10.76亿元，同比上涨3.39％;����APP利润总额2706.67万元，同比降落67.8％;实现归属在上市公司股东净利润468.17万元，同比降落90.26％;EPS为0.0203元，基本切合咱们预期。 博璃行业不景气致使公司产物量价齐跌，盈利威力同比年夜幅降落 公司今朝下流重要运用在博璃行业以及水泥行业。下流行业尤为是博璃行业的不景气，致使公司前三季度定单削减，产物价格降落。公司重要产物中，熔铸锆刚玉系列、熔铸氧化铝系列和硅质耐火质料重要用在博璃窑，因为公司重要客户平板博璃企业定单同比年夜幅降落，致使公司产物销量以及价格齐跌，熔铸类耐火质料产能哄骗率也由去年的90％多降落至50％摆布。量、价降落，同时原质料价格和折旧成本上升等要素配合影响，公司前三季度毛利率为22.51％，同比降落3.7个百分点。从单季度来看，第三季度公司毛利率21.98％，同比降落1.88个百分点，环比上升0.63个百分点;第三季度净利率0.63％，同比降落5.69个百分点，环比上升0.36个百分点。第三季度公司盈利环比略有好转。 下流谋划坚苦致公司应收账款年夜幅增长 三季度公司应收账款达8亿元，同比增加62.55％。一个缘故原由是下流行业谋划坚苦，效益下滑，致使货款收受接管坚苦，另外一个缘故原由是公司新设立了华东瑞泰科技有限公司，并收购增资了四川湘宜耐火，归并规模增长致使应收账款增长。本年应收账款年夜幅增长是所有耐火质料企业配合面对的一个问题，今朝公司已经最先采纳办法只管即便提前收回货款，估计四序度公司的应收账款将有较为较着的降落。 咱们看好公司水泥窑用耐火质料板块的将来成长空间 本年公司的水泥板块获得了倏地增加，水泥窑用耐火质料已经经成为公司的第一年夜营业，跨越了博璃板块。由于博璃板块同比呈现较着下滑，袒护了水泥板块的增加。咱们估计将来水泥窑用耐火质料仅存量，每一年将有120万吨摆布的替代空间。将来水泥板块仍旧是公司鼎力大举成长的重点板块。 估值以及投资提议 咱们估计公司2012-2014年EPS别离为0.05元、0.12元以及0.23元，思量到公司2013年水泥板块将继承连结倏地增加，此外，公司于博璃板块大将构开国际市场、日用博璃以及平板博璃这一三角架构，将使患上博璃板块有所好转，咱们继承维持公司 增持 评级。/乐鱼