乐鱼金刚玻璃:光伏玻璃业务亏损,上半年业绩低于预期

金刚博璃:光伏博璃营业吃亏,上半年事迹低在预期 发布日期：2013-08-27 ����APP09:30 阅读次数：369 公司上半年实现业务支出1.77亿,同比降落5.84%,业务利润1880万,同比降落32.35%,归属在母公司股东净利润1568万,同比降落36.24%,每一股收益0.07元,低在预期。 后起之秀门窗框架年夜幅增加,因占比力低,仍不克不及填补光伏博璃事迹降落对于公司影响。公司今朝三年夜营业安防博璃、门窗钢框架、光伏博璃2012年支出占比79%、6%、13%,本年上半年占比布局为80%、12%、7%。安防博璃业务支出1.42亿,毛利率38.15%,支出以及毛利基本与去年同期持平;门窗钢框架2241万,同比增加65%,毛利率47.89%,是公司毛利率最高的营业;上半年光伏行业景心胸仍旧低迷,公司光伏博璃支出1256.27万,同比年夜幅降落61.7%,毛利为-10.8%,去年同期为37.88%。 第二季度公司净利润同比年夜幅降落50.2%。公司第二季度毛利率32.3%,环比下滑7个百分点,同比年夜幅9.4个百分点,单季度净利润环比降落7%,同比降落50.2%。 三项用度率提高,公司下半年将暂停光伏出产线,以降低成本用度。公司上半年三项用度率23.95%,同比提高近2个百分点,是2010年以来同期最高值,用度增加来自在治理用度以及财政用度,此中,公司上半年刊行债券2.26亿,财政用度率已经占到5.3%,提高1.8个百分点。公司为降低成本及治理用度,将电池片出产线暂停出产。 防火规范迟迟不出台,对于防火博璃年夜幅推广影响较年夜。公司作为参编单元,《高层平易近用修建设计防火规范》出台时间推延,什么时候推出是不确定性事务,对于在安防博璃年夜幅推广影响较年夜。 盈利猜测以及投资提议。公司安防博璃定单比力不变,下半年增加重要来历在门窗钢框架,上半年事迹低在预期,咱们调低盈利猜测,估计2013-2015年公司EPS0.17.29.36元,去年下半年事迹低点,本年下半年事迹增速无望转正,2013PE33倍,维持 增持 评级。 危害提醒:原质料价格上涨;需求疲软。/乐鱼