发布日期：20����APP13-02-27 09:48 阅读次数：759浮法博璃底部已经过,13年将慢慢上行.上一轮周期公司依赖稀缺的超白博璃连结远超行业的盈利威力,但超白博璃最近几年供应年夜幅增长盈利回落,公司博璃盈利走势与行业靠近.而浮法博璃于履历一年多的吃亏后产能消化已经进入尾声,估计13年行业将慢慢迟缓上行,金晶科技(600586，股吧)博璃营业也无望于本年实现小幅盈利.思量13年北京基地出产线投产,公司权益产能到达147万吨,估计可带来跨越7000万元的净利润.
纯碱已经经触底,估计13年可盈亏均衡.纯碱最重要的下流是博璃,是以盈利间接遭到博璃需求的影响.作为产能较着多余的行业,12年下流需求疲软致使纯碱均价下跌近25%,绝年夜部门企业吃亏.从汗青数据看,纯碱价格颠簸比博璃价格滞后约10个月.于博璃行业本年慢慢上行的环境下,纯碱无望鄙人半年慢慢改良盈利.预计公司100万吨纯碱于13年将实现盈亏均衡.
LOW-E博璃无望成为博璃营业上行的新鞭策力.节能博璃受益消费进级需求空间广漠,且高端市场竞争格式不变,盈利高企.公司北京1000万平米的超白LOW-E线范围年夜,选点接近京津唐经济圈,投产后无望慢慢打开市场.于博璃营业慢慢上行的历程中,LOW-E博璃将鞭策公司总体盈利踏上新台阶.因为北京浮法两线预计于13年中后投产,LOW-E博璃线投产时间将稍晚,出在审慎思量,咱们暂不思量LOW-E于13年的事迹孝敬;但将来其事迹孝敬值患上期待.
赐与 保举 的投资评级:今朝博璃纯碱双营业已经位处底部,后续盈利与产能均向上,而LOW-E博璃可加年夜向上弹性.估计12-14年EPS为-0.22,0.08与0.18元.今朝PB仅1.22倍,赐与 保举 评级.
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