发布日期：2013-03-21 09:48 阅读次数：417公司实现营收 102.5 亿元(+5.8%)，归属在母公司所有者净利润15.2 亿(+0.8%)，EPS：0.76 元。公司事迹略微不达预期，但于时期费率等不成防止上升环境下仍属不容易，而高达0.5 元/股份红远超市场预期。估计1����APP3 年用度率将有所降落，事迹依然会不变增加
12 年实现支出基本完成方针，13 年增速相对于不变。
12 年业务支出增加5.8%基本完成方针，5.8%的支出增速于修建浮法发卖支出下滑环境下，仍旧凌驾汽车行业。此中海内汽车博璃发卖62 亿元，同比增长8.5%;海外出口年33 亿元，同比增加9.3%。海内汽车博璃发卖凌驾行业，但海外出口增速较2011 年29%增速有较着回落，一方面出口基数于增长，另外一方面，OM 市场开拓相对于AM 市场进程相对于较慢。咱们判定海内汽车销量增速2013 年整年靠近10%，海外出口营业仍旧会有小幅增加，总体上看，2013 年营收方面增速相对于平稳。
毛利率有改良，时期费率、所患上税率增长。
1)综合毛利率遭到原质料成本影响一起走低，但博璃原片自给率提高毛利率晋升了1.6 个百分点，4Q 毛利率较3Q 略微降落，应为一般颠簸。思量重庆浮法博璃12 年仅半年一般供给，13 年自给率仍旧会有晋升空间;
2)时期费率到达19.7%，同比晋升1.3 个百分点;因为部门子公司所患上税优惠期逐渐到期，所患上税率到达18.1%，同比晋升3.5 个百分点。包孕公司研发用度收入、维修用度等增长，虽然短时间内影响当期事迹，但这类投入对于在公司持久成长有益。
2013 年新工程陆续投产，后续事迹仍旧有增加潜力。郑州福耀12 年末已经最先调试，13 年最先正式出产供给客车博璃，一期5 万套将最先孝敬收益，重要为宇通客车等配套，晋升配套实时威力，降低运输成本，轿车博璃估计下半年最先孝敬收益;俄罗斯工程估计下半年最先调试出产，因为是首个跨国工场，是以进度推进非分特别审慎，详细孝敬量有待不雅察。思量到13-14 年有多个工程建成投产，且陆续增长设置装备摆设，估计公司本钱开支较12 年有增长，但公司欠债率已经从2012 年头49%降落至46%，资金压力相对于较小。
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