发布日期：2011-08-22 09:41 阅读次数：370福耀博璃上半年营收增速快於行业汽车增加，市场据有率进一步提高，国际营业亦年夜幅发展，惟因成本上涨过快致使事迹同比降落。下半年公司新的浮法出产线将继承投产，同时福清线 油改气 项目有助於提高毛利程度。公司半年度事迹略低於预期：上半年完成业务支出46.57亿元，YoY+19.79%，实现净利润8.00亿元，YoY-8.74%，EPS为0.399元，略低於咱们预期。重要为上半年纯硷、重油等原质料价格和人工成本上涨迅速，致使公司浮法博璃以及汽车博璃毛利率同比较着降落，为37.07%，YoY降落4.3个百分点。
汽车博璃市占率连续晋升，国际营业年夜幅增加
上半年公司发卖汽车博璃支出同比增加21.8%，远高於上半年2.48%的汽车产量增速，申明公司市场据有率较2010年末的68%有连续晋升，同时公司国际营业营收到达14亿元人平易近币，YoY年夜幅增加44.6%。
博璃产能连续扩张
公司重庆汽车级浮法博璃一线今朝已经经最先���运作，估计Q4重庆二线亦将动工，届时公司浮法博璃原质料自给率将进一步提高，有益於提高汽车博璃的毛利率程度。公司郑州汽车博璃工场估计也将於2012年头建成投产，届时汽车博璃产能将到达1800万套。福清线 油改气 以降成本：为应答重油燃料成本的不停上涨，公司於10年末启动福清浮法博璃出产线燃烧体系重油改天燃气的技能改造项目，一线已经於2011年7月中旬切换乐成，二线规划於8月中旬举行切换，三线技改项目按规划继承推进。
盈利猜测与投资评级
估计公司20十一、12年EPS别离为0.810元以及0.963元，YoY别离降落9.28%以及增加18.98%。今朝十一、12年P/E为12倍以及10倍。鉴於公司海内汽车博璃龙头职位地方愈加安定，汽车业持久处于倏地发展通道，赐与公司买入投资提议，方针价为11元(2012年12x)。 估计公司20十一、12年EPS别离为0.810元以及0.963元，YoY别离降落9.28%以及增加18.98%。今朝十一、12年P/E为12倍以及10倍。鉴於公司海内汽车博璃龙头职位地方愈加安定，汽车业持久处于倏地发展通道，赐与公司买入投资提议，方针价为11元(2012年12x)。
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