发布日期：2011-09-22 09:02 阅读次数：3306从公司将来发展、盈利不变性、今朝估值和积年分红率以及股息率等指标来看，福耀博璃已经经进入价值投资区域。中持久看，公司产销将来仍有2 倍以上的发展空间。颠末多年的成长与堆集，公司于范围、技能、成本、渠道、品牌、财产一体化等方面已经经���成立了较为较着的竞争上风，将持久分享中国及全世界汽车工业的成长。于福耀博璃连结海内60%的市场份额和海外市场份额晋升至20%的环境下，咱们估计福耀博璃产销将来仍有2 倍以上的发展空间。
成本有较年夜降落空间，盈利威力无望改良。2012 年公司博璃原片自给率将由今朝的50%晋升至70%以上；重庆浮法出产线以自然气替换重油，成本无望实现亿元摆布的节省；福清浮法线的油改气也于稳步推进。上海、长春等基地装备折旧几近提完，折旧率估计有1-2 个点的降落。此外，汽车博璃包边和模块化供给等深加工都将晋升盈利威力。 福耀博璃始终比力看重对于投资者的回报，自上市以来，公司累计现金分红跨越27亿元，而经由过程配股、增发等融资有余7亿元。从近5年的环境看， 福耀分红率靠近50%。按今朝股价，股息收益率跨越5%。
维持 买入 评级
猜测公司2011-2013 年每一股收益别离为0.92 元、1.10 元以及1.31 元，今朝股价对于应2011 年、2012 年P/E 别离为10 倍以及8 倍，今朝估值处在汗青最低程度。联合公司将来明确的发展空间、较好的股息率程度和偏低的估值程度，咱们赐与公司 买入 评级。
/乐鱼