发布日期：2011-09-22 08:38 阅读次数：349公司是超白压延减反膜龙头企业。公司重要从事光伏博璃镀膜技能的研发和光伏镀膜博璃的出产以及发卖。重要产物超白压延博璃减反膜盘踞全世界市场近18.5%,按照对于下流客户所作查询拜访,公司于支流光伏组件打造商无锡尚德、韩华新能源、阿特斯的光伏减反博璃供给商中排名第一,属在行业龙头职位地方。
晶硅电池减反膜需求旺盛,公司上风显著。作为将来新能源重要开发对于象,光伏财产近几年扩张迅速,2010年,全世界累计光伏装机容量到达39.5GWp,比上年增加46.4%,估计到2015年,年新增装机容量将达4.3GWp。守旧假定晶硅电池占比75%,以150w电池组件约使用1㎡的压延博璃来计较,则2011年全世界新增超白压延博璃需求将到达1.01亿平米;估计2015年需求量将增���至2.15亿平米,年均增速为15.3%。因为晶硅电池仍旧是支流,超白压延博璃需求和其减反膜需求将来增加空间伟大,估计公司2011-2013年发卖支出将到达7.1/9.3/10.9亿元,年复合增速24.4%。
公司产物贮备富厚,技能及客户上风较着。跟着公司产能的不停扩展,公司AR博璃行业新进者于将来将逐渐增多,咱们估计,将来公司高毛利率的环境将难以维持。但因为公司踊跃开发新产物,咱们估计将来2年内,公司双博组件和TCO 产物将陆续投入市场,维持公司综合毛利率于一个不变程度。同时公司拥有尚德、阿特斯等知名下流客户资源,将为鞭策将来公司事迹增加奠基根蒂根基。
提议询价区间36.5-45.6元。估计公司11-13年EPS为1.52/1.92/2.24元,年均复合增加率到达21.4%。思量公司地区龙头和技能、客户资源上风,咱们赐与11年合理为24-30倍,思量刊行折价,提议询价区间为36.5-45.6元。
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